已減值應收銷售賬款賬齡（按發票日計）
36. 金融工具 （續）
財務風險管理目標及政策
本集團企業庫務團隊向各業務單位提供風險管理建議，協調進入本地及國際金融市場，透過內部風險報告（該報告分析所 面臨風險之程度及大小）監控及管理有關本集團經營之財務風險。該等財務風險包括市場風險（包括貨幣風險、利率風險 及其他價格風險）、信貸風險及流動資金風險。
本集團務求採用衍生金融工具或自然對沖方法盡可能減低該等風險之影響，從而減少面對該等風險之機率。衍生金融工 具之使用受到本集團政策之監管（該政策由董事會批准），該書面政策提供有關外匯風險、利率風險、信貸風險、衍生金 融工具及非衍生金融工具之使用，以及過剩流動資金投資之原則。內部核數師會不斷對是否遵守該等政策作出審核。本 集團並無為投機用途而採用或買賣衍生金融工具。
36.2.1 外幣風險管理
本集團附屬公司之銷售及採購業務採用外幣，令本集團會面對外幣風險。本集團約22.1%（二零一六年：21.1%）的 銷售並非以本集團實體進行銷售之功能貨幣計值，同時，幾乎48.5%（二零一六年：52.5%）之採購則以本集團實體 各自之功能貨幣計值。
於申報日期若干重大以外幣計值之貨幣資產及貨幣負債之賬面值如下：
負債 資產
二零一七年 二零一六年 二零一七年 二零一六年
千美元 千美元 千美元 千美元
外幣
歐羅 131,797 98,830 212,455 159,456
附註：對於以美元作為其功能貨幣之集團實體，鑒於港元與美元掛鈎，故以港元計值之貨幣資產及貨幣負債並無重大外幣風險。
本集團要求其集團實體使用外匯遠期合約降低貨幣風險。外匯遠期合約的結算貨幣必須與所對沖項目之貨幣相同。
據此，本集團已就以外幣計值721,579,000美元（二零一六年：157,799,000美元）訂立有關遠期合約。本集團政策 為就對沖衍生工具之條款進行磋商以配合所對沖項目之條款，從而使對沖效果最大化（詳情請參閱附註第27項）。
下表詳述本集團對美元兌歐羅升值及貶值5%之敏感度（並無考慮於報告期末訂立之外幣遠期合約）。5%為內部主要 管理人員匯報外幣風險所使用之敏感率，並為管理層對歐羅兌美元匯率合理及可能變動之評估。敏感度分析包括以 外幣計值之尚未平倉貨幣項目，卻並不包括於報告日期持有外匯遠期合約之影響。下列正數表示本年度之美元兌歐 羅出現美元轉弱5%以致溢利增加。
二零一七年 二零一六年
千美元 千美元
歐羅之影響
本年度溢利(i) 3,754 2,816
(i) 主要來自於報告日期以歐羅計值的應收賬、應付賬及銀行借款面對之風險。
36.2.2 利率風險管理
本集團就金融資產及金融負債而面對之利率風險在本附註之流動資金風險管理內詳述。本集團之現金流量利率風險 主要與浮息借款（該等借款詳情請參閱附註第37項）、具追溯權之貼現票據以及銀行結餘及存款有關。本集團之現 金流量利率風險主要集中在本集團以美元及歐羅計值之借款乃是以倫敦銀行同業拆息（「倫敦銀行同業拆息」）計算。
就有關計息銀行結餘及存款，本集團認為利率風險不大。管理層持續監控利率波動，並於有需要時考慮進一步對沖 利率風險。
本集團也面對公平值利率風險，主要與定息銀行借款有關（該等借款詳情請參閱附註第37項）。
年內，本集團獲得新造銀行借款2,206,000,000美元（二零一六年：1,669,000,000美元），按定息或倫敦銀行同業 拆息計息。所得款項用作償還本集團借貸。
36. 金融工具
（續）財務風險管理目標及政策
（續）36.2.2 利率風險管理（續）
敏感度分析
以下敏感度分析乃根據非衍生工具之利率風險而釐定。該分析乃假設於報告期末仍未償還之負債金額於整個年度仍 不會償還（並無考慮於報告期末訂立之利率掉期）。當向內部主要管理人員匯報利率風險時，乃使用倫敦銀行同業拆 息利率增加或減少50個基點，並為管理層對利率合理及可能變動之評估。
利率增加╱減少50個基點，而所有其他變數維持不變，則本集團於截至二零一七年十二月三十一日止年度之稅後溢 利會減少╱增加3,761,000美元（二零一六年：減少╱增加4,598,000美元）。主要由於本集團所面對浮息借款之利 率風險所致。
本集團於本期間對於利率之敏感度相應減少，主要由於浮息借款減少所致。
36.2.3 其他價格風險
本集團的持作買賣投資及衍生金融工具會面對價格風險。
敏感度分析
下文敏感度分析按報告日以公平值計量的持作買賣之權益投資面對價格之風險而釐訂。
倘股本工具各自之價格增加10%，由於持作買賣投資之公平值變動，本集團於截至二零一七年十二月三十一日止年 度之稅後溢利將增加3,229,000美元（二零一六年：不適用）。
36.2.4 信貸風險管理
於二零一七年十二月三十一日，本集團由於交易對手未能履行責任及本集團提供財務擔保而會導致本集團招致財務 損失之最大信貸風險主要來自：
• 財務狀況表所列之已確認金融資產之賬面值；及
• 附註第44項所披露與本集團所發出財務擔保有關之或然負債。
為儘量減低信貸風險，管理層已委派專責團隊負責釐定信貸限額、信貸審批及其他監控程序，以確保採取跟進行動 以收回逾期債項。此外，本集團於各報告日期均檢討每項個別貿易債項及債務投資之可收回金額，以確保不能收回 金額作出充足減值虧損。在此方面，本公司董事認為本集團之信貸風險已大幅降低。
由於交易對手均為信譽及信用評級良好之銀行，因此本集團之流動資金之信貸風險不高。
以 地 域 計 ， 本 集 團 之 信 貸 風 險 集 中 於 北 美 洲 ， 於 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十 一 日 佔 總 銷 售 賬 款 總 額6 9 . 4 %
（二零一六年：65.9%）。
險，並持續監察預測及實際現金流量，以及令金融資產及負債組合之到期日得到配合。
於 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十 一 日 ， 本 集 團 未 動 用 之 透 支 額 度 ， 短 期 及 中 期 銀 行 信 貸 額 度 分 別 約2 7 4 , 0 0 0 , 0 0 0美 元（二零一六年：256,000,000美元）及1,694,000,000美元（二零一六年：1,559,000,000美元）。
流動資金表
下表詳列本集團非衍生金融負債之餘下合約到期情況以及非衍生金融資產，該等因素已列入到期情況分析。就非衍 生金融資產而言，除非另有訂明，否則該等附表乃根據金融資產未貼現現金流量之合約到期情況而編製。就非衍生 金融負債而言，該等附表反映根據本集團於最早還款日之金融負債之未貼現現金流量。該表載有利息及本金流量。
倘利息流量源自浮息，未貼現金額來自報告期末之利息曲線。包括非衍生金融資產之資料以理解本集團流動資金風 險管理是必要的，由於流動資金是按資產及負債淨額管理的。
此外，下表詳列本集團衍生金融工具之流動資金分析。下表反映出以淨基準結算之衍生工具計算之未貼現合約現金 淨值流入及（流出），以及根據須總結算之衍生工具計算之未貼現總流入及（流出）。應付款項不固定時，披露之金額 已參照於報告期末現行之外幣匯率計量。本集團衍生金融工具之流動資金分析根據合約到期日編製，由於管理層認 為合約到期日對理解衍生工具現金流量之時間掌握是重要的。
加權平均 實際利率
少於一個月
╱可隨時
要求償還 一至三個月
四個月
至一年 一至兩年 兩年以上
未貼現現金 流量總值
於二零一七年 十二月 三十一日 賬面總值
% 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
二零一七年 非衍生金融資產
持作買賣投資 — 32,293 — — — — 32,293 32,293 可供出售投資（附註） — 3,573 — 124 — — 3,697 3,697 銷售賬款及其他應收賬 — 669,933 453,860 13,083 — — 1,136,876 1,136,876 應收票據 — 879 7,129 — — — 8,008 8,008 應收一家聯營公司銷售賬款 — 5 2,420 365 — — 2,790 2,790 銀行結餘、存款及現金 0.01% - 2.02% 732,534 131,202 — — — 863,736 863,515 1,439,217 594,611 13,572 — — 2,047,400 2,047,179 非衍生金融負債
採購賬款及其他應付賬 — (996,318) (505,029) (73,055) — — (1,574,402) (1,574,402) 應付票據 — (18,362) (36,590) — — — (54,952) (54,952) 具追索權之貼現票據 2.06% (28,122) (56,065) (3,901) — — (88,088) (87,837) 銀行借款 0.66% - 3.10% (101,642) (67,174) (98,116) (30,565) (549,802) (847,299) (825,020)
36. 金融工具
（續）財務風險管理目標及政策
（續）36.2.5 流動資金風險管理（續）
流動資金表（續）
加權平均 實際利率
少於一個月
╱可隨時
要求償還 一至三個月
四個月
至一年 一至兩年 兩年以上
未貼現現金 流量總值
於二零一七年 十二月 三十一日 賬面總值
% 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
二零一七年 衍生工具－淨額結算
收購若干物業、
廠房及設備的權利 — — — — — 9,558 9,558 9,558 外匯遠期合約
－美元 — — (535) (2,147) — — (2,682) (2,682)
— (535) (2,147) — 9,558 6,876 6,876
衍生工具－總結算 外匯遠期合約 －流入
－歐羅 — 7,574 15,209 60,781 — — 83,564 83,564
－人民幣 — — — 173,355 — — 173,355 173,355
－英鎊 — 3,543 13,055 49,400 — — 65,998 65,998
－美元 — — 153,127 781,570 — — 934,697 934,697
－澳元 — 299 — — — — 299 299
－紐元 — 4,002 8,004 18,013 — — 30,019 30,019
－韓圜 — 1,807 1,167 — — — 2,974 2,974
17,225 190,562 1,083,119 — — 1,290,906 1,290,906
－流出
－歐羅 — (7,717) (15,372) (63,020) — — (86,109) (86,109)
－人民幣 — — — (170,007) — — (170,007) (170,007)
－英鎊 — (3,772) (13,997) (52,668) — — (70,437) (70,437)
－美元 — — (158,501) (810,070) — — (968,571) (968,571)
－澳元 — (297) — — — — (297) (297)
－紐元 — (3,988) (7,979) (17,842) — — (29,809) (29,809)
－韓圜 — (1,855) (1,171) — — — (3,026) (3,026)
(17,629) (197,020) (1,113,607) — — (1,328,256) (1,328,256)
(404) (6,458) (30,488) — — (37,350) (37,350)
加權平均 實際利率
少於一個月
╱可隨時
要求償還 一至三個月
四個月
至一年 一至兩年 兩年以上
未貼現現金 流量總值
於二零一六年 十二月 三十一日 賬面總值
% 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
二零一六年 非衍生金融資產
可供出售投資（附註） — 539 3 71 — — 613 613 銷售賬款及其他應收賬 — 666,428 265,688 18,766 — — 950,882 950,882 應收票據 — 10,927 263 — — — 11,190 11,190 應收一家聯營公司銷售賬款 — 4 2,945 591 — — 3,540 3,540 銀行結餘、存款及現金 0.001% - 0.70% 789,722 15,028 — — — 804,750 804,741 1,467,620 283,927 19,428 — — 1,770,975 1,770,966 非衍生金融負債
採購賬款及其他應付賬 — (874,630) (390,748) (65,429) — — (1,330,807) (1,330,807) 應付票據 — (13,226) (40,911) — — — (54,137) (54,137) 具追索權之貼現票據 1.80% (48,035) (45,725) (277) — — (94,037) (93,897) 浮息貸款 0.72% - 2.60% (10,668) (254,860) (140,731) (117,165) (387,657) (911,081) (894,277) 銀行透支 3.50% - 3.75% (1,656) — — — — (1,656) (1,656) 財務擔保合約 — (9,545) — — — — (9,545) —
(957,760) (732,244) (206,437) (117,165) (387,657) (2,401,263) (2,374,774)
36. 金融工具
（續）財務風險管理目標及政策
（續）36.2.5 流動資金風險管理（續）
流動資金表（續）
加權平均 實際利率
少於一個月
╱可隨時
要求償還 一至三個月
四個月
至一年 一至兩年 兩年以上
未貼現現金 流量總值
於二零一六年 十二月 三十一日 賬面總值
% 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
二零一六年 衍生工具－淨額結算
收購若干物業、
廠房及設備的權利 — — — — — 9,986 9,986 9,986
— — — — — 9,986 9,986 9,986
衍生工具－總結算 外匯遠期合約 －流入
－歐羅 — 1,417 19,928 29,276 — — 50,621 50,621
－英鎊 — 5,498 11,034 44,852 — — 61,384 61,384
－美元 — 20,318 69,258 305,010 — — 394,586 394,586
－澳元 — 1,408 2,526 4,552 — — 8,486 8,486
－紐元 — 2,000 4,000 18,000 — — 24,000 24,000
30,641 106,746 401,690 — — 539,077 539,077
－流出
－歐羅 — (1,450) (18,762) (27,551) — — (47,763) (47,763)
－英鎊 — (5,398) (10,787) (43,179) — — (59,364) (59,364)
－美元 — (20,521) (67,973) (292,282) — — (380,776) (380,776)
－澳元 — (1,420) (2,562) (4,627) — — (8,609) (8,609)
－紐元 — (2,114) (4,230) (18,197) — — (24,541) (24,541)
(30,903) (104,314) (385,836) — — (521,053) (521,053)
(262) 2,432 15,854 — — 18,024 18,024
附註： 到期日乃基於管理層對該等金融資產預期變現的估計。
以上就財務擔保合約計入之金額乃於對約方申索擔保金額時本集團根據安排須償付全數擔保之最高金額。根據於報 告期末之預期，本集團認為很可能毋須根據安排支付任何金額。然而，此項估計視乎對約方根據擔保提出申索之可 能性而定，而此可能性則視乎獲擔保方所持有之應收賬款會否蒙受信貸虧損。